RAEX (Эксперт РА) подтвердил рейтинг Архангельского ЦБК на уровне ruA+

Рейтинговое агентство RAEX (Эксперт  РА) подтвердило рейтинг кредитоспособности АО  «Архангельский ЦБК» на  уровне ruA+. Прогноз по  рейтингу  — стабильный.

Комбинат является одним из  ведущих целлюлозно-бумажных предприятий страны. АЦБК реализует свою продукцию не  только на  внутреннем рынке, но  также осуществляет экспортные поставки (порядка  28% выручки за  2016  год). При этом структура сбыта компании высоко диверсифицирована по  контрагентам.

Положительное влияние на  уровень рейтинга оказали высокие показатели прибыли и  рентабельности: за  период 30.06.2016-30.06.2017 рассчитанные по  чистой прибыли, скорректированной на  курсовые разницы и  переоценку активов, показатели рентабельности активов, капитала и  продаж составили 22%, 45% и  23% соответственно, рентабельность по  EBITDA была равна 33%.

Несмотря на  масштабную реализацию инвестиционной программы по  обновлению производственных мощностей, уровень долговой нагрузки оценивается агентством как невысокий. Так, отношение долга на  30.06.2017  к EBITDA за  период 30.06.2016-30.06.2017 составило 0,96, покрытие CFO за  2016 год долга на  30.09.2017 равно 96%. Однако агентство отмечает отрицательное значение FCF за  2016  год, вызванного выплатой дивидендов в  размере 6,3 млрд руб. При этом агентство не  ожидает столько значительных выплат дивидендов в  дальнейшем, в  результате чего покрытие FCF долга должно быть на  приемлемом уровне. Показатели обслуживания долга компании также находятся на  комфортном уровне: отношение предстоящих выплат по  долгу за  период 30.06.2017-30.06.2018  к EBITDA за  период 30.06.2016-30.06.2017 составило 0,38, покрытие CFO за  2016 год предстоящих выплат по  долгу на  годовом горизонте равно 242%.

Также агентство высоко оценивает ликвидность АЦБК на  горизонте полутора лет. Основную поддержку ликвидности компании оказывает большой объем открытых кредитным линий в  размере 14,5  млрд. руб. По  расчетам агентства операционный денежный поток и  открытые кредитные линии превышают необходимость в  капитальных затратах и  выплате по  долговым обязательствам в  1,5  раза.

Помимо этого, агентство отмечает в  числе позитивных факторов высокое качество корпоративного управления и  риск-менеджмента.

Сдерживающее влияние на  уровень рейтинга оказывают низкие, по  оценкам агентства, балансовые показатели ликвидности. Так, коэффициент текущей ликвидности, характеризующий покрытие краткосрочных обязательств компании ее  оборотными активами, скорректированными на  качество в  соответствии с  методологией агентства, составил 0,63  на 30.06.2017. Покрытие краткосрочных обязательств компании высоко ликвидными активами, включающими денежные средства и  краткосрочные финансовые вложения, также скорректированными на  качество, на  эту  же дату было равно 0,12.

Помимо этого, агентство отмечает вероятность негативного влияния на  финансовые показатели АЦБК валютных рисков, в  силу того, что ряд кредитов компании номинирован в  евро, а  основная часть денежных поступлений формируется в  рублях.

По  данным отчетности АО  «Архангельский ЦБК» по  РСБУ, выручка компании за  1-ое полугодие 2017 года достигла 13,2 млрд руб., чистая прибыль  — 2,6 млрд руб., активы на  30.06.2017 составили 26,2 млрд руб., капитал  — 14,6 млрд руб.

Применяемые рейтинговые методологии: методология присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовых компаний http://raexpert.ru/ratings/credits/method/ (применяемая версия методологии вступила в  силу 02.10.2017). Ключевые источники информации: данные компании, Банка России, RAEX (Эксперт РА).

Рейтинг кредитоспособности впервые был присвоен объекту рейтинга 24.07.2012. Предыдущий релиз о  рейтинговом действии в  отношении объекта рейтинга был опубликован 29.05.2017. Рейтинговый комитет в  отношении публикуемого рейтингового действия был проведен 02.11.2017. Пересмотр прогноза по  рейтингу ожидается не  позднее, чем через 12  месяцев. Рейтинг кредитоспособности был инициирован объектом рейтинга (с  рейтингуемым лицом заключен договор об  осуществлении рейтинговых действий), объект рейтинга принимал участие в  присвоении рейтинга. Рейтинг присвоен по  российской национальной шкале и  является долгосрочным. Присвоенный рейтинг и  прогноз по  нему отражают всю существенную информацию, включая информацию, полученную от  третьих лиц и  из  публичных (общедоступных) источников, относящуюся к  объекту рейтинга, которая находится в  распоряжении Агентства, достоверность и  качество которой, по  мнению Агентства, являются надлежащими. Информация, используемая Агентством, является достаточной для применения методологии.

Ещё новости о событии:

Рейтинговое агентство RAEX (Эксперт РА) подтвердило рейтинг кредитоспособности АО «Архангельский ЦБК» на уровне ruA+.
16:07 13.11.2017 News29.Ru - Архангельск
Рейтинговое агентство RAEX (Эксперт РА) подтвердило рейтинг кредитоспособности АО «Архангельский ЦБК» на уровне ruA+.
07:26 13.11.2017 Архангельский ЦБК - Архангельск
 
По теме
Профсоюзы Поморья представляли исполняющий обязанности председателя Федерации профсоюзов Архангельской области Сергей Савочкин, советник председателя ФПАО Алла Сафонова, главный технический инспектор труда Сергей Плотников.
На выставке «Россия» прошли дни Виноградовского округа и Коряжмы - Пресс-центр Правительства На Международной выставке-форуме «Россия» в Москве муниципалитеты представили интерактивные программы, познакомили гостей стенда Архангельской области с культурным наследием и туристическим потенциалом территорий.
Пресс-центр Правительства
Взгляд через объектив - Межпоселенческая библиотека В Молодежном центре  библиотеки Абрамова   прошла встреча с одним из лучших фотографов России - Николаем Гернетом.
Межпоселенческая библиотека